，然后点击“添加到主屏幕”第382章 065066章：上市细节敲定！（今天50 (2/2)
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; 在一旁旁观的唐莹看来，越来越又意思了。
“港交所这个条件也太苛刻了，说实在话，如果高总还考虑纳斯达克，我愿意说服纳斯达克股票交易所，接受公众持股必须至少占发行人已发行股本15%这一个数字，至于300名公众股东持有相关证券，这些都可以包在梅林证券的身上，我们可以操作１丹尼斯在一旁缓缓地说道。
在一旁的华天意，缓缓地吐了一口凉气。
这梅林银行，还没死心！ 而且这当着他的面抢生意是吧！
脸都不要了！
而且他心里头非常清楚，这个条件意味着什么。
美丽国是一个深得掮客生意的国家。
但是，每一样生意，都是有价格的。
包括让伱直接做到美丽国的那个大统领的位置！
高瓴如果能以如此优厚的条件入驻纳斯达克，那梅林银行要付出的价格，绝对是天价！
这个价格，相比较老老实实跟着华建投后面，分享高瓴的利润，要不划算得多得多。
那为什么，梅林银行这种老资格的，猴精猴精的西方大资本，愿意做赔本买卖呢？
答案只有一个，他们可以赚取更多的利益！
利益来源于哪里？
华天意的脑子之中转得飞快，他的心中也是很快有了一个答案，那就是他们在探寻后面更为诱人的高瓴车辆！
如果高瓴车辆在未来上市，那IPO的金额，绝对是不亚于现在的高瓴科技的。
上市，会有管道依赖，如果高瓴科技要上市纳斯达克，那么高瓴车辆，自然不大可能在港交所上市。
这涉及到费用，涉及到关系，更是涉及到未来的融资！
好家伙！
你梅林银行搞狼性那一套是吧！
于是，华天意深深地吸了一口气，下定了决心，继续说道，“既然梅林银行这样说了，作为高瓴的投资人之一，华建投也不得不表示出一些我们的诚意。”
“股权这款，我们华建投多让一个点出来，综合公众持股占发行人已发行股本14.12%这一个数字，我来和港交所和自由港政府进行沟通１
说到后面，华天意斩钉截铁地看着丹尼斯说道。
丹尼斯见状，也是不由得耸了耸肩。
高瓴科技的股权，高怀钧大股东占优势的情况太明显了，他们无法像控制三桑那样发挥资本优势。
所有人此刻都是不由得看向高怀钧。
“上市地点，华总先和港交所沟通，然后我们后面再碰一次面就可以直接定下来了。”
“我们继续说大方向的东西。”
“上市价格，是多少？”
高怀钧喝了一口桌上的茶水，继续问道。
丹尼斯听到高怀钧这样一说，不由得叹了一口气。
高瓴的发展，远远超乎华街众大佬们的预料之外。
他们在几年前的无心之举，居然不小心成为了这家华资公司，唯一的外资小股东，可是羡慕坏了摩根斯坦利和高胜两个华街大佬。
要知道，这家公司在600个亿体量的时候，业绩居然还能连年翻番。
这种体量还有几千万小公司的发展速度。
那其以后的成就，绝对不会比平果小！
所以哪怕牺牲一些自身的利益，也要扎帮他们到美丽国上市，也是几个公司的老大在一个酒会上有意无意地碰上一次面后，达成的一个为数不多的共识。
不要说15%，就算是10%的公众持股，华街大佬都会为其开绿灯！
在这个世界上，规则是死的，人是活的。
为了高瓴这种稀缺的优质资产，大开方便之门，又算得了什么？
伊克战争，阿汗战争，叙亚战争，等等小型战争，不就是为了利益服务，为了华街的老爷们服务的吗？
在一旁的华天意，却是不理面露忧色的丹尼斯，继续说道，“将近164个亿的年利润，相比较2012年的54个亿而言，增加了两倍，这样的增长速度，我觉得可以在上市价上，给出22倍的PE值，也就是。。。估计整个高瓴科技，价值3600亿华元的总市值１
在场的各个人虽然心里头都有准备，但是均是倒吸了一口凉气。
纷纷脸中露出震惊之色！
通常而言，不同的业务类型、不同的成长阶段适用于不同的估值方法。
消费类科技企业盈利步入稳定阶段后，比如像2006年以后的平果，PE或者PEG估值方法更能对企业进行合理估值。但是对于1993-2006年的苹果公司，处于其历史成长阶段，PE波动剧烈，不适用传统估值方法。
所以在2014年左右的这个时间点，都会是基于PEG方法对高研发投入科技公司估值额的缺陷，因此大部分的投资银行使用一个新的估值模型，即市值-研发支出前盈余（PER）估值法以体现研发的价值。
这个方法在美丽国中该指标有较好的作用，在标普500成分股中，PER基本介于10~30倍之间，平均值为15倍，对应PERG主流介于0.8~1.5之间，平均为1.2%。
其中，具备较好增长前景的公司，例如脸书、应用材料、微芯科技等半导体芯片类公司，PER相对较高，大约在15~25倍。
而较为成熟，老牌科技股PER相对较低，估值在15倍以内，例如英特尔、IBM。
所以，高瓴这个估值，明显是处于PER的高位水平，22倍已经接近25了。
会不会破发？
这是在场的投资者们马上想到的问题。
“22倍会不会太高了？”
“我都没在港交所见过22倍PE值上市的科技公司１
“港交所可不是纳斯达克，这里的主要交易者，基本上都是券商和一部分散客投资者，他们确定能够逗得住吗？”
在一旁的汪济忍不住问道。
“上市当天股价，兜住问题不大。”
“长期来看，关键还是要看高瓴科技未来的发展１
“如果发展速度快，那这个一点问题都没有，甚至预估PER还有些低了，放置在30倍都没有问题。”
“但是预置低了，低于15倍，这个水平对于普通科技公司是个正常水平，但是对于高瓴科技来说，就不是这样了。市场上就会认为我们对高瓴科技的发展，没有太大的信心。”
“所以在一开始，我们反而不能制定得太低，太低了对股价不利１
在一旁的华天意耐心地说道。
说白了上市这种行为属于高级微观经济学之中的非合作博弈(uncooperative game)，即当不存在binding agreement情况下的agents的行为。
但非合作博弈并不意味着无法研究合作行为，而可以在无binding agreement前提下研究agents间的合作。
这时候可以猜测，非合作博弈中尽管个人做出理性最优决策但不一定有效率。
“22倍太低了，看来你们对于高瓴科技，完全是没有信心啊１
“还有几个月高瓴科技才会上市呢。”
“上市价格，定到25倍，然后再和港交所陈述１
高怀钧淡淡地说道。
25倍PER！！！
在场的所有投资人，都为高怀钧的大胆所惊呆了。
其中的一个参会者，本来想拿起手中的咖啡喝上那么一杯的，但是听到高怀钧说的话，直接定在那里。
仿佛这个世界，被直接卡BUG了一样。
这个价格，属于顶级公司中的顶级公司！
就算是脸书，当时上市的时候，也就只敢放20倍PE。
要知道，人家可是现象级的公司！
高老板的胆子，实在是太大了！
在一旁的唐莹，不由得扯了扯高怀钧的裤子。
他们来之前商量过，高怀钧是认同22倍这个价格的。
现在突然反悔。。。
这。。。
高怀钧轻轻地微笑了一下，并没有继续言语。
(本章完)
; 在一旁旁观的唐莹看来，越来越又意思了。
“港交所这个条件也太苛刻了，说实在话，如果高总还考虑纳斯达克，我愿意说服纳斯达克股票交易所，接受公众持股必须至少占发行人已发行股本15%这一个数字，至于300名公众股东持有相关证券，这些都可以包在梅林证券的身上，我们可以操作１丹尼斯在一旁缓缓地说道。
在一旁的华天意，缓缓地吐了一口凉气。
这梅林银行，还没死心！ 而且这当着他的面抢生意是吧！
脸都不要了！
而且他心里头非常清楚，这个条件意味着什么。
美丽国是一个深得掮客生意的国家。
但是，每一样生意，都是有价格的。
包括让伱直接做到美丽国的那个大统领的位置！
高瓴如果能以如此优厚的条件入驻纳斯达克，那梅林银行要付出的价格，绝对是天价！
这个价格，相比较老老实实跟着华建投后面，分享高瓴的利润，要不划算得多得多。
那为什么，梅林银行这种老资格的，猴精猴精的西方大资本，愿意做赔本买卖呢？
答案只有一个，他们可以赚取更多的利益！
利益来源于哪里？
华天意的脑子之中转得飞快，他的心中也是很快有了一个答案，那就是他们在探寻后面更为诱人的高瓴车辆！
如果高瓴车辆在未来上市，那IPO的金额，绝对是不亚于现在的高瓴科技的。
上市，会有管道依赖，如果高瓴科技要上市纳斯达克，那么高瓴车辆，自然不大可能在港交所上市。
这涉及到费用，涉及到关系，更是涉及到未来的融资！
好家伙！
你梅林银行搞狼性那一套是吧！
于是，华天意深深地吸了一口气，下定了决心，继续说道，“既然梅林银行这样说了，作为高瓴的投资人之一，华建投也不得不表示出一些我们的诚意。”
“股权这款，我们华建投多让一个点出来，综合公众持股占发行人已发行股本14.12%这一个数字，我来和港交所和自由港政府进行沟通１
说到后面，华天意斩钉截铁地看着丹尼斯说道。
丹尼斯见状，也是不由得耸了耸肩。
高瓴科技的股权，高怀钧大股东占优势的情况太明显了，他们无法像控制三桑那样发挥资本优势。
所有人此刻都是不由得看向高怀钧。
“上市地点，华总先和港交所沟通，然后我们后面再碰一次面就可以直接定下来了。”
“我们继续说大方向的东西。”
“上市价格，是多少？”
高怀钧喝了一口桌上的茶水，继续问道。
丹尼斯听到高怀钧这样一说，不由得叹了一口气。
高瓴的发展，远远超乎华街众大佬们的预料之外。
他们在几年前的无心之举，居然不小心成为了这家华资公司，唯一的外资小股东，可是羡慕坏了摩根斯坦利和高胜两个华街大佬。
要知道，这家公司在600个亿体量的时候，业绩居然还能连年翻番。
这种体量还有几千万小公司的发展速度。
那其以后的成就，绝对不会比平果小！
所以哪怕牺牲一些自身的利益，也要扎帮他们到美丽国上市，也是几个公司的老大在一个酒会上有意无意地碰上一次面后，达成的一个为数不多的共识。
不要说15%，就算是10%的公众持股，华街大佬都会为其开绿灯！
在这个世界上，规则是死的，人是活的。
为了高瓴这种稀缺的优质资产，大开方便之门，又算得了什么？
伊克战争，阿汗战争，叙亚战争，等等小型战争，不就是为了利益服务，为了华街的老爷们服务的吗？
在一旁的华天意，却是不理面露忧色的丹尼斯，继续说道，“将近164个亿的年利润，相比较2012年的54个亿而言，增加了两倍，这样的增长速度，我觉得可以在上市价上，给出22倍的PE值，也就是。。。估计整个高瓴科技，价值3600亿华元的总市值１
在场的各个人虽然心里头都有准备，但是均是倒吸了一口凉气。
纷纷脸中露出震惊之色！
通常而言，不同的业务类型、不同的成长阶段适用于不同的估值方法。
消费类科技企业盈利步入稳定阶段后，比如像2006年以后的平果，PE或者PEG估值方法更能对企业进行合理估值。但是对于1993-2006年的苹果公司，处于其历史成长阶段，PE波动剧烈，不适用传统估值方法。
所以在2014年左右的这个时间点，都会是基于PEG方法对高研发投入科技公司估值额的缺陷，因此大部分的投资银行使用一个新的估值模型，即市值-研发支出前盈余（PER）估值法以体现研发的价值。
这个方法在美丽国中该指标有较好的作用，在标普500成分股中，PER基本介于10~30倍之间，平均值为15倍，对应PERG主流介于0.8~1.5之间，平均为1.2%。
其中，具备较好增长前景的公司，例如脸书、应用材料、微芯科技等半导体芯片类公司，PER相对较高，大约在15~25倍。
而较为成熟，老牌科技股PER相对较低，估值在15倍以内，例如英特尔、IBM。
所以，高瓴这个估值，明显是处于PER的高位水平，22倍已经接近25了。
会不会破发？
这是在场的投资者们马上想到的问题。
“22倍会不会太高了？”
“我都没在港交所见过22倍PE值上市的科技公司１
“港交所可不是纳斯达克，这里的主要交易者，基本上都是券商和一部分散客投资者，他们确定能够逗得住吗？”
在一旁的汪济忍不住问道。
“上市当天股价，兜住问题不大。”
“长期来看，关键还是要看高瓴科技未来的发展１
“如果发展速度快，那这个一点问题都没有，甚至预估PER还有些低了，放置在30倍都没有问题。”
“但是预置低了，低于15倍，这个水平对于普通科技公司是个正常水平，但是对于高瓴科技来说，就不是这样了。市场上就会认为我们对高瓴科技的发展，没有太大的信心。”
“所以在一开始，我们反而不能制定得太低，太低了对股价不利１
在一旁的华天意耐心地说道。
说白了上市这种行为属于高级微观经济学之中的非合作博弈(uncooperative game)，即当不存在binding agreement情况下的agents的行为。
但非合作博弈并不意味着无法研究合作行为，而可以在无binding agreement前提下研究agents间的合作。
这时候可以猜测，非合作博弈中尽管个人做出理性最优决策但不一定有效率。
“22倍太低了，看来你们对于高瓴科技，完全是没有信心啊１
“还有几个月高瓴科技才会上市呢。”
“上市价格，定到25倍，然后再和港交所陈述１
高怀钧淡淡地说道。
25倍PER！！！
在场的所有投资人，都为高怀钧的大胆所惊呆了。
其中的一个参会者，本来想拿起手中的咖啡喝上那么一杯的，但是听到高怀钧说的话，直接定在那里。
仿佛这个世界，被直接卡BUG了一样。
这个价格，属于顶级公司中的顶级公司！
就算是脸书，当时上市的时候，也就只敢放20倍PE。
要知道，人家可是现象级的公司！
高老板的胆子，实在是太大了！
在一旁的唐莹，不由得扯了扯高怀钧的裤子。
他们来之前商量过，高怀钧是认同22倍这个价格的。
现在突然反悔。。。
这。。。
高怀钧轻轻地微笑了一下，并没有继续言语。
(本章完)